宏源证券收评：港股恒指跌2.23% 科指跌3.36% 科网股、黄金股普跌芯片股走弱百度跌近4%

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　　2月2日消息，港股三大指数低开低走。截至收盘，恒生指数跌2.23%，报26775.57点，恒生科技指数跌3.36%，国企指数跌2.54%。盘面上，科网股普跌，哔哩哔哩跌超4%，百度、网易、快手、阿里巴巴跌超3%，美团跌超2%；黄金股继续下挫，山东黄金跌超12%；芯片股跌幅居前，华虹半导体跌超11%；建材水泥股普遍下跌，西部水泥跌超15%；汽车股走弱，小鹏汽车跌超6%。

　　黄金股继续下挫，山东黄金跌超12%。花旗研究在1月30日的最新大宗商品研报中指出，当前的黄金价格已严重透支了未来的不确定性。该行全球大宗商品主管Maximilian Layton认为，虽然短期内金价仍有冲高可能，但其估值已达到“极端水平”。随着2026年下半年避险情绪的集体消退，支撑金价的“支柱”可能面临结构性坍塌。

　　芯片股跌幅居前，华虹半导体跌超11%。据媒体报道，三星、SK 海力士与美光三大原厂已纷纷收紧订单审核，对客户进行更严格的尽职调查——包括核实终端用户身份、确认实际需求数量，甚至质疑订单真实性，以应对因部分客户超额下单或囤货而可能引发的后续市场波动。

　　建材水泥股普遍下跌，西部水泥跌超15%。广发证券认为，建筑材料行业估值持仓在底部，关注城市更新等线索。2025Q4 建材配置比例0.72%，环比2025Q3 提升0.11pct，基金超配分位数为67.5%，当前行业供需优化、涨价预期、出海提供业绩增量等多因素共振下有望共同驱动ROE和估值回升。

　　汽车股走弱，小鹏汽车跌超6%。2026年1月，主要新能源车企交付成绩单呈现显著分化：小鹏汽车交付20011辆，同比下滑34.07%，环比降幅达46.65%；理想汽车交付27668辆，同比增长7.55%，但环比下降37.47%；蔚来交付27200辆，同比大幅增长96.1%；赛力斯销量达45900辆，同比激增104.85%。尽管蔚来、赛力斯等实现翻倍增长，但乘联分会指出，受多重因素影响，1月新能源汽车市场大盘同比仍呈收缩态势。